稳字当头，淡化增速，强调质量

事件：中央经济工作会议12月10日至12日在北京举行，会议总结2019年经济工作，分析当前经济形势，部署2020年六大重点经济工作。针对本次会议透露出的经济和政策变化，我们解读如下：

一、为什么要“稳”字当头

一是国内外风险挑战明显上升，有叠加共振风险，经济发展环境趋于严峻和复杂化，即国内“三期叠加”、国外“动荡源和风险点显著增多”。会议指出，国内结构性、体制性、周期性问题相互交织，“三期叠加”影响持续深化；外围世界经济增长持续放缓，仍处在国际金融危机后的深度调整期，世界大变局加速演变的特征更趋明显，全球动荡源和风险点显著增多。与去年经济工作会议指出“世界面临百年未有之大变局”相比，外围环境不确定性增大。为此，会议强调要做好工作预案。

二是国内经济下行压力加大。与2018年经济工作会议中“经济面临下行压力”的表述相比，此次会议明确指出“压力加大”。